Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Pomůže stojaté české vody rozhýbat Fed?

pondělí, 27. července 2015, 11:30

Při pohledu na stojatý kurz by se člověku nechtělo snad ani věřit, jak mediálně vděčným tématem koruna v minulém týdnu byla. Nicméně fakt, že ČNB musela v poslední době vstoupit poprvé od intervencí v listopadu 2013 na trh, pozornost přirozeně přitahoval. Co vlastně ČNB k aktivitě donutilo? Vyšší růst české ekonomiky, vysoce přebytková platební bilance a pokračující kvantitativní uvolňování ECB jsou býčí fundamenty, které dotlačily korunu k silnějším hodnotám. Měnový pár EUR/CZK se tak přilepil k intervenční úrovni 27,0 stanovené ČNB. My přitom věříme, že centrální banka dostojí svému závazku a udrží stávající kurzový režim minimálně do druhého pololetí roku 2016. Do té doby se však EUR/CZK bude pohybovat v těsně blízkosti hranice 27,0, přičemž další eventuální intervence ČNB oslabí korunu jen na krátkou dobu a nijak výrazně.

Jedním z výraznějších negativních rizik našeho jinak pozitivního výhledu na korunu je zahájení cyklu zvyšování oficiálních úrokových sazeb v USA. Více o této možnosti jistě napoví zasedání FOMC, jež je v plánu tento týden. Připomeňme, že poslední komentáře některých vlivných členů FOMC naznačují, že Fed může sazby zvýšit již na podzim letošního roku. Silnější slovo v tomto směru ovšem ve středu ještě nečekáme. Argument pro relativně dřívější růst sazeb však může přijít už ve čtvrtek, kdy bude zveřejněn první odhad růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Podle našich odhadů rostla ekonomika pravděpodobně více než tříprocentním tempem. Náš výhled sice ještě můžeme kosmeticky upravit po dnešních amerických číslech, nicméně i tak patrně zůstaneme oproti většině trhu při pohledu na americkou ekonomiku optimisty. Dobrá kondice ekonomiky by tedy jestřábům v FOMC měla poskytnout argumenty pro zvýšení sazeb na některém z následujících zasedání. To patrně přinese i zvýšenou volatilitu na globální trhy a možná i záminku rozhýbat lehce i korunu.

Petr Báča
Analytik ČSOB
pbaca@csob.cz

Kam dál?

Praha znovu vypsala soutěž na služební auta pro strážníkyPraha znovu vypsala soutěž na služební auta pro strážníky

Praha znovu vypsala soutěž na služební auta pro strážníky

pondělí, 13. července 2015, 16:01Praha znovu vypsala zakázku na nákup služebních vozidel pro městské strážníky. Tentokrát chce...

Glosa dne: Čínský akciový masakr - ztráty činí od půlky června 2,4 biliónu USDGlosa dne: Čínský akciový masakr - ztráty činí od půlky června 2,4 biliónu USD

Glosa dne: Čínský akciový masakr - ztráty činí od půlky června 2,4 biliónu USD

středa, 8. července 2015, 13:50Masivní výprodeje čínských akcií pokračují a to nehledě na zoufalou snahu regulátorů trh...

O čem píšou další Drbny

SOUTĚŽ: Volejbalisty čeká důležitý zápas. Připíšou si poslední potřebné body?SOUTĚŽ: Volejbalisty čeká důležitý zápas. Připíšou si poslední potřebné body?

SOUTĚŽ: Volejbalisty čeká důležitý zápas. Připíšou si poslední potřebné body?

neděle, 24. března 2019, 19:02Jihostroj čeká další důležitý zápas. V pondělí se totiž může rozhodnou o postupu do semifinále. Po...

Při požáru evakuovali dvanáct lidí, tři skončili v nemocnici. Hořet začalo kvůli svíčcePři požáru evakuovali dvanáct lidí, tři skončili v nemocnici. Hořet začalo kvůli svíčce

Při požáru evakuovali dvanáct lidí, tři skončili v nemocnici. Hořet začalo kvůli svíčce

neděle, 24. března 2019, 18:27Všechny složky záchranného systému zasahovaly u požáru v bytovém domě v jablonecké Smetanově ulici....

Sníst, nebo vyhodit prošlé potraviny?Sníst, nebo vyhodit prošlé potraviny?

Sníst, nebo vyhodit prošlé potraviny?

neděle, 24. března 2019, 17:47Prošlé potraviny nepatří automaticky do koše. Spotřebitelská organizace dTest vydala praktického...

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o