Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Ropa tlačí výnosy dál dolů

pondělí, 15. prosince 2014, 15:29

Cena ropy se v pátek propadla o další 3 %, ale zdá se, jako by to některé vývozce ropy nechávalo v klidu. Ministr energetiky Spojených arabských emirátů řekl, že poslední rozhodnutí kartelu OPEC je neměnné, i kdyby ropa spadla k 40 USD za barel.

Slabá ropa dál táhla dolů akciové trhy a přála dluhopisům - výnos desetiletého amerického dluhopisu propadl do blízkosti 2 % a německý desetiletý výnos je na dostřel od 0,60 %.

Takováto interpretace dopadů levné ropy do globální ekonomiky je v krátkém období pochopitelná, ve středním a delším ale nemusí být správná. Pokud jsou nižší ceny ropy, jak se domníváme, trvalejším fenoménem, měly by hrát vyspělým ekonomikám dovážejícím ropu do karet a tlačit reálné výnosy ve finále vzhůru. Ve střednědobém horizontu by se proto naopak mělo dařit reálným aktivům a ztrácet by měly investice nabízející fixní nominální výnos - zvlášť pokud je jako v případě německého bundu tak extrémně nízký.To je ale pravděpodobně až hudba příštího roku a v nejbližší době může padající ropa hrát bezpečným dluhopisům do karet.

V nadcházejícím týdnu bude hlavní událostí zasedání Fedu. Čísla z reálné ekonomiky ospravedlňují přeladění doprovodného komentáře na více jestřábí notu (bude upravena fráze “considerable time” ?). Na druhou stranu padající ropa v posledních týdnech srazila dolů tržní inflační očekávání. Tentokrát také vystoupí na tiskové konferenci Janet Yellenová, která případné změny v doprovodném komentáři vyhladí holubičím směrem. V Evropě velkou část pozornosti přitáhnou podnikatelské nálady (PMI), které v listopadu balancovaly na hraně expanze a recese. Ve středu je také na programu první kolo řeckých prezidentských voleb. Poslední předvánoční týden tak nakonec může být na trzích překvapivě rušno.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

Štítky Ropa,

O čem píšou další Drbny

Řidiči ve špatném zdravotním stavu způsobí tisíc nehod ročněŘidiči ve špatném zdravotním stavu způsobí tisíc nehod ročně

Řidiči ve špatném zdravotním stavu způsobí tisíc nehod ročně

Dnes, 14:56Přes tisíc dopravních nehod ročně je zapříčiněno špatným zdravotním stavem řidičů. Motoristé podle...

Kompaktní i svižné. Pátá generace Renaultu Clio osloví i sportovně naladěné zájemceKompaktní i svižné. Pátá generace Renaultu Clio osloví i sportovně naladěné zájemce

Kompaktní i svižné. Pátá generace Renaultu Clio osloví i sportovně naladěné zájemce

Dnes, 14:37Nejúspěšnější francouzské auto všech dob. Co si pod tímto slovním spojením představíte? Kdo hádá...

Člen pořadatelské služby dal návštěvníkovi taneční zábavy hlavičku, zlomil mu nosČlen pořadatelské služby dal návštěvníkovi taneční zábavy hlavičku, zlomil mu nos

Člen pořadatelské služby dal návštěvníkovi taneční zábavy hlavičku, zlomil mu nos

Dnes, 13:21Jindřichohradečtí policisté řeší incident, který se odehrál minulý týden v pátek na venkovní...

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o