Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Ropa tlačí výnosy dál dolů

pondělí, 15. prosince 2014, 15:29

Cena ropy se v pátek propadla o další 3 %, ale zdá se, jako by to některé vývozce ropy nechávalo v klidu. Ministr energetiky Spojených arabských emirátů řekl, že poslední rozhodnutí kartelu OPEC je neměnné, i kdyby ropa spadla k 40 USD za barel.

Slabá ropa dál táhla dolů akciové trhy a přála dluhopisům - výnos desetiletého amerického dluhopisu propadl do blízkosti 2 % a německý desetiletý výnos je na dostřel od 0,60 %.

Takováto interpretace dopadů levné ropy do globální ekonomiky je v krátkém období pochopitelná, ve středním a delším ale nemusí být správná. Pokud jsou nižší ceny ropy, jak se domníváme, trvalejším fenoménem, měly by hrát vyspělým ekonomikám dovážejícím ropu do karet a tlačit reálné výnosy ve finále vzhůru. Ve střednědobém horizontu by se proto naopak mělo dařit reálným aktivům a ztrácet by měly investice nabízející fixní nominální výnos - zvlášť pokud je jako v případě německého bundu tak extrémně nízký.To je ale pravděpodobně až hudba příštího roku a v nejbližší době může padající ropa hrát bezpečným dluhopisům do karet.

V nadcházejícím týdnu bude hlavní událostí zasedání Fedu. Čísla z reálné ekonomiky ospravedlňují přeladění doprovodného komentáře na více jestřábí notu (bude upravena fráze “considerable time” ?). Na druhou stranu padající ropa v posledních týdnech srazila dolů tržní inflační očekávání. Tentokrát také vystoupí na tiskové konferenci Janet Yellenová, která případné změny v doprovodném komentáři vyhladí holubičím směrem. V Evropě velkou část pozornosti přitáhnou podnikatelské nálady (PMI), které v listopadu balancovaly na hraně expanze a recese. Ve středu je také na programu první kolo řeckých prezidentských voleb. Poslední předvánoční týden tak nakonec může být na trzích překvapivě rušno.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery

jabures@csob.cz

Štítky Ropa,

O čem píšou další Drbny

Stavba vodovodního řádu ovlivní hned dvě městské linky ve FrýdlantuStavba vodovodního řádu ovlivní hned dvě městské linky ve Frýdlantu

Stavba vodovodního řádu ovlivní hned dvě městské linky ve Frýdlantu

Dnes, 07:40V tomto týdnu probíhá v ulici Údolí stavba vodovodního řádu prováděná firmou NORD Energo. Z toho...

Odstranění zábradlí na Sokoláku? Lavina komentářů a hromadné tonutí v MalšiOdstranění zábradlí na Sokoláku? Lavina komentářů a hromadné tonutí v Malši

Odstranění zábradlí na Sokoláku? Lavina komentářů a hromadné tonutí v Malši

pondělí, 22. července 2019, 20:20Ač by se mohlo zdát, že je odstranění části zábradlí u slepého ramene banalitou, opak je pravdou. V...

Na Strakonicku hořel sklad. Škoda přesahuje dva miliony korunNa Strakonicku hořel sklad. Škoda přesahuje dva miliony korun

Na Strakonicku hořel sklad. Škoda přesahuje dva miliony korun

pondělí, 22. července 2019, 17:34Škodu za zhruba 2 a půl milionu korun způsobil v neděli odpoledne požár skladu slámy ve Střelských...

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o