Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Ruská ekonomika pod tlakem sankcí

úterý, 12. srpna 2014, 10:40

Zatímco ukrajinské jednotky dobývají zpět území obsazená pro-ruskými separatisty, ruská ekonomika pomalu pociťuje efekty sankcí. Růst HDP ve druhém kvartálu v Rusku zpomalil na 0,8 % a asi bude ještě hůře.

V třetím kvartále hrozí zesláblé ruské ekonomice záporný růst a za celý rok 2014 kladná nula - tedy nejhorší výsledek od krizového roku 2009.

Na ruskou ekonomiky dopadají sankce prostřednictvím tří základních kanálů. Zaprvé, kvůli slabému rublu a zákazu dovozu určitého zboží (především potravin) roste v Rusku inflace (do blízkosti 8 % y/y), a to ochlazuje spotřebitelský apetit. Byly to přitom právě útraty rychle se zadlužujících domácností, které poháněly ruskou ekonomiku v roce 2013.

Za druhé, ruské domácnosti a především podniky mají výrazně horší přístup k penězům (financování). Ruský desetiletý výnos se v uplynulých týdnech pohyboval na dostřel od 10 % - tedy blízko od úrovně naposledy spatřené před čtyřmi lety. Ruská centrální banka navíc bude pravděpodobně dál nucena tlumit inflační tlaky a bránit slabý rubl utahováním měnové politiky - zvyšováním úrokových sazeb. Ruským podnikům a bankám se také v zásadě uzavřely mezinárodní kapitálové trhy. To vše dopadá a bude dopadat ještě více ve slabé investiční aktivitě - investice v Rusku na začátku roku padaly o 7 %.

Za třetí, ruskou ekonomiku v tuto chvíli svazují především obavy z další eskalace napětí a zavedení nových sankcí. A to nejen sankcí ze strany západu. Podobně škodlivá mohou být pro ruské hospodářství I odvetná opatření ruské administrativy. Zákaz dovozu řady zboží omezuje konkurenci na ruském trhu, tlačí vzhůru ceny a poškozuje zranitelné ruské spotřebitele.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Kam dál?

GLOSA: Je pražský primátor Tomáš Hudeček jako James Bond, nebo spíše Don Quijote?GLOSA: Je pražský primátor Tomáš Hudeček jako James Bond, nebo spíše Don Quijote?

GLOSA: Je pražský primátor Tomáš Hudeček jako James Bond, nebo spíše Don Quijote?

pátek, 8. srpna 2014, 13:32Čtvrteční rozhovor s pražským primátorem Tomášem Hudečkem, publikovaný u mě na webu, nabídl přesně...

dTest: Braňte se pokutám od operátorů, i když podnikátedTest: Braňte se pokutám od operátorů, i když podnikáte

dTest: Braňte se pokutám od operátorů, i když podnikáte

čtvrtek, 7. srpna 2014, 18:54Zákon o elektronických komunikacích umožňuje všem zákazníkům, tedy i podnikatelům, vypovídat...

Glosa dne: Americký index ISM ve službách je nejlepší od konce roku 2005 a střední Evropa je pod tlakemGlosa dne: Americký index ISM ve službách je nejlepší od konce roku 2005 a střední Evropa je pod tlakem

Glosa dne: Americký index ISM ve službách je nejlepší od konce roku 2005 a střední Evropa je pod tlakem

středa, 6. srpna 2014, 09:21Pokud jsme před dvěma dny psali, že s výkonností americké ekonomiky vypadá velice dobře, tak...

O čem píšou další Drbny

SOUTĚŽ: Zažijte virtuální realitu na vlastní kůži. Unikátní projekt si teď můžete vyzkoušet zadarmoSOUTĚŽ: Zažijte virtuální realitu na vlastní kůži. Unikátní projekt si teď můžete vyzkoušet zadarmo

SOUTĚŽ: Zažijte virtuální realitu na vlastní kůži. Unikátní projekt si teď můžete vyzkoušet zadarmo

Dnes, 10:53Zdolávat hory v Himalájích, relaxovat na Havaji, řešit zajímavé úkoly, čelit svým strachům nebo si...

Kvůli sněhu je řada vozovek na jihu Čech sjízdná s opatrnostíKvůli sněhu je řada vozovek na jihu Čech sjízdná s opatrností

Kvůli sněhu je řada vozovek na jihu Čech sjízdná s opatrností

Dnes, 08:48Většina jihočeských silnic je sjízdná pouze se zvýšenou opatrností. V kraji sněžilo hlavně v neděli...

Budějcká nemocnice chce upozornit na nesprávné zacházení s antibiotikyBudějcká nemocnice chce upozornit na nesprávné zacházení s antibiotiky

Budějcká nemocnice chce upozornit na nesprávné zacházení s antibiotiky

Dnes, 07:02Formou vzdělávacích seminářů, plakátů a rozhovorů chce budějcká nemocnice upozornit na nesprávné...

© 2011 - 2018 TRIMA NEWS, s. r. o