Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Skotská nezávislost: otázka měny, dluhu a ropy

Dnes je pro Skoty dnem D. Po jedenácté hodině večer budou známy první odhady výsledků referenda o nezávislosti. Co čekat, když zvítězí tábor pro odtržení? Pravděpodobně vysokou nervozitu na trzích, která by odrážela řadu neznámých v novém uspořádání.

První otázkou je nastavení nového měnového pořádku. Skotští politici by si přáli zachovat měnovou unii s Británií. To ale Londýn odmítá, a tak v zásadě přicházejí v úvahu dvě varianty. Buď se Skotsko rozhodne přijmout libru jednostranně proti vůli Londýna (podobně jako Černá hora euro). Tím by ale ztratilo jakýkoliv vliv na měnovou politiku a nová centrální banka by ani nemohla dobře působit jako věřitel poslední instance. Alternativou je přijmout svojí vlastní měnu. To by ale bylo spojeno s poměrně velkými transakčními náklady. Skotská ekonomika je malá a hodně orientovaná na finance a těžbu ropy - nová měna by tedy pravděpodobně byla hodně nestabilní. Pokud by Skotové chtěli zajistit kvůli stabilitě úspor alespoň dočasně stabilní kurz k libře, museli by si nakonec zvyknout na znatelně vyšší úrokové sazby. Pokud by skotské banky měly ztratit přístup k Bank of England již během přechodného (18měsíčního) období, budou se poměrně rychle stěhovat na jih do Londýna.

Druhá velká otázka je dělení vládního dluhu a stav veřejných rozpočtů. Pokud by se dluh dělil podle počtu obyvatel a ropná pole podle geografické příslušnosti, pohybují se odhady skotského veřejného dluhu od 80-90 % HDP. Což na malou otevřenou ekonomiku s nejistým měnovým režimem není vůbec málo. Eventuální postoj ratingových agentur ke Skotsku bude pak záležet na tom, jak rychle se sporné otázky nové měny a rozdělení ropy a dluhu vyřeší.

Třetí velkou otázkou s tím spojenou je ochota podnikatelů zůstat v nejistém skotském prostředí. Z prováděných průzkumů vyplývá, že až 40 % skotských firem by zvažovalo v případě samostatnosti odchod do Británie. To by pro relativně malou ekonomiku nebylo nic příjemného.

V Evropě má skotské referendum potenciál nastartovat separatistické tendence ve Španělsku, v Belgii a teoreticky také na severu Itálie. I když se Skotové rozhodnou zůstat v Británii, pravděpodobně jejich suverénní pravomoci posílí. Na příkladu kanadského Quebecu je navíc vidět, že zastánci nezávislosti se nevzdávají a referenda o nezávislosti se mohou v budoucnu opakovat.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

Kam dál?

dTest: Nejdříve tři roky plaťte, až pak můžete odstoupit od smlouvydTest: Nejdříve tři roky plaťte, až pak můžete odstoupit od smlouvy

dTest: Nejdříve tři roky plaťte, až pak můžete odstoupit od smlouvy

středa, 17. září 2014, 11:14Lidé už většinou znají své právo do 14 dnů odstoupit od nákupu zboží na předváděcí akci. Společnost...

Glosa dne: Má Fed stále dostatek času na zvyšování úroků? Odpověď čekejme večerGlosa dne: Má Fed stále dostatek času na zvyšování úroků? Odpověď čekejme večer

Glosa dne: Má Fed stále dostatek času na zvyšování úroků? Odpověď čekejme večer

středa, 17. září 2014, 10:57O významu “slovíčkaření” americké centrální banky, tedy Fedu, toho bylo napsáno - ať již populární...

Glosa dne: I po šesti letech od pádu Lehman Brothers není snadné říci, proč k tomu došloGlosa dne: I po šesti letech od pádu Lehman Brothers není snadné říci, proč k tomu došlo

Glosa dne: I po šesti letech od pádu Lehman Brothers není snadné říci, proč k tomu došlo

úterý, 16. září 2014, 10:14Včera tomu bylo šest let, co zbankrotovala americká investiční banka Lehman Brothers. Jak víme,...

O čem píšou další Drbny

KULTURNÍ TIPY: Zažijte kulturní husí kůžiKULTURNÍ TIPY: Zažijte kulturní husí kůži

KULTURNÍ TIPY: Zažijte kulturní husí kůži

úterý, 22. ledna 2019, 21:00Na začátku týdne si zajděte na filharmonii, taneční divadlo nebo třeba do kina. Nudit se určitě...

PLÁN ÚTĚKU: 23 hodinPLÁN ÚTĚKU: 23 hodin

PLÁN ÚTĚKU: 23 hodin

úterý, 22. ledna 2019, 20:30Můj soud skončil docela špatně. No teda jak se to vezme. O domácí vězení můžu žádat až po jedné...

Večírek, který skončil smrtí. Jihočeští kriminalisté vyšetřují smrt muže na StrakonickuVečírek, který skončil smrtí. Jihočeští kriminalisté vyšetřují smrt muže na Strakonicku

Večírek, který skončil smrtí. Jihočeští kriminalisté vyšetřují smrt muže na Strakonicku

úterý, 22. ledna 2019, 15:46Tragédie se měla odehrát v neděli v odlehlé chatce nedaleko Vodňan na Strakonicku. Tělo muže měla...

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o