Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: USA kritizují Evropu za malou podporu růstu

pondělí, 22. září 2014, 13:46

Rušný týden zakončilo zasedání G20. Na tom americký ministr financí v neděli vyzval Evropu, aby více podpořila svoji ekonomiku. Přidal se tak k zástupu politiků kritizujících německý lék na krizi, který na první místo klade rozpočtovou střídmost.

Podle Spojených států Evropa reagovala na krizi nedostatečně a země jako Německo (s prostorem pro rozpočtovou expanzi), by měly být ve veřejných výdajích daleko štědřejší. Podobný názor v posledních měsících jasně vyjádřili také zástupci dalších velkých ekonomik eurozóny - Itálie a Francie. A před přílišnou střídmostí Německa varoval v uplynulých týdnech také šéf ECB Mario Draghi.

Ten má plné ruce práce s kombinací slabého růstu a nízké inflace. ECB se snaží za sebe přispět novým tiskem peněz a nafukováním bilance. Mario Draghi si ale uvědomuje, že v tuto chvíli měnová politika již není příliš účinná.Apeluje proto jednak na země se strukturálními problémy jako Francii a Itálii, aby přijaly reformy, které by podpořily jejich konkurenceschopnost. Současně by rád viděl expanzivnější rozpočtovou politiku v Německu.

Samotné nafouknutí bilance ECB přitom nemusí být vůbec jednoduché. Banky v uplynulém týdnu ukázaly, že zájem o TLTRO není příliš velký. V prvním kole si z dostupného koláče 400 miliard eur banky nabraly pouze 82,6 miliardy. Znatelně méně než trh očekával. Pokud se ani v dalších kolech poptávka bank nevylepší, bude ECB muset daleko víc vsadit na přímé skupování úvěrů (ABS/covered bonds) z trhu. S jednou věcí ale mohou být ve Frankfurtu spokojeni. Cvičení ECB v uplynulých měsících výrazně oslabilo euro. To ovšem samo o sobě z pasti slabého růstu a nízké inflace nepomůže. V tom má Mario Draghi pravdu.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

O čem píšou další Drbny

ZMIZELÍ: Odvezl kamaráda na Holkov, nikdy už se neviděli. Ivan Tsentelyuk je pohřešovaný deset letZMIZELÍ: Odvezl kamaráda na Holkov, nikdy už se neviděli. Ivan Tsentelyuk je pohřešovaný deset let

ZMIZELÍ: Odvezl kamaráda na Holkov, nikdy už se neviděli. Ivan Tsentelyuk je pohřešovaný deset let

Dnes, 20:11V pravidelné rubrice Zmizelí se dnes vydáme po stopách muže z Ukrajiny Ivana Tsentelyuka, který žil...

Série výher nekončí, Motor přehrál poslední KadaňSérie výher nekončí, Motor přehrál poslední Kadaň

Série výher nekončí, Motor přehrál poslední Kadaň

Dnes, 20:00V sedmnáctém kole Chance ligy Motor nezaváhal proti posledním celku z Kadaně a připsal si už sedmou...

Muž ukradl kolo za bezmála 130 tisíc, prodal ho za šest set korunMuž ukradl kolo za bezmála 130 tisíc, prodal ho za šest set korun

Muž ukradl kolo za bezmála 130 tisíc, prodal ho za šest set korun

Dnes, 18:59Kriminalisté z Budějc se zabývají případem, který se stal v polovině září letošního roku....

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o