Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: USA kritizují Evropu za malou podporu růstu

pondělí, 22. září 2014, 13:46

Rušný týden zakončilo zasedání G20. Na tom americký ministr financí v neděli vyzval Evropu, aby více podpořila svoji ekonomiku. Přidal se tak k zástupu politiků kritizujících německý lék na krizi, který na první místo klade rozpočtovou střídmost.

Podle Spojených států Evropa reagovala na krizi nedostatečně a země jako Německo (s prostorem pro rozpočtovou expanzi), by měly být ve veřejných výdajích daleko štědřejší. Podobný názor v posledních měsících jasně vyjádřili také zástupci dalších velkých ekonomik eurozóny - Itálie a Francie. A před přílišnou střídmostí Německa varoval v uplynulých týdnech také šéf ECB Mario Draghi.

Ten má plné ruce práce s kombinací slabého růstu a nízké inflace. ECB se snaží za sebe přispět novým tiskem peněz a nafukováním bilance. Mario Draghi si ale uvědomuje, že v tuto chvíli měnová politika již není příliš účinná.Apeluje proto jednak na země se strukturálními problémy jako Francii a Itálii, aby přijaly reformy, které by podpořily jejich konkurenceschopnost. Současně by rád viděl expanzivnější rozpočtovou politiku v Německu.

Samotné nafouknutí bilance ECB přitom nemusí být vůbec jednoduché. Banky v uplynulém týdnu ukázaly, že zájem o TLTRO není příliš velký. V prvním kole si z dostupného koláče 400 miliard eur banky nabraly pouze 82,6 miliardy. Znatelně méně než trh očekával. Pokud se ani v dalších kolech poptávka bank nevylepší, bude ECB muset daleko víc vsadit na přímé skupování úvěrů (ABS/covered bonds) z trhu. S jednou věcí ale mohou být ve Frankfurtu spokojeni. Cvičení ECB v uplynulých měsících výrazně oslabilo euro. To ovšem samo o sobě z pasti slabého růstu a nízké inflace nepomůže. V tom má Mario Draghi pravdu.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

O čem píšou další Drbny

Vodňanské rybářské dny odstartují již zanedlouho svůj čtyřdenní maratonVodňanské rybářské dny odstartují již zanedlouho svůj čtyřdenní maraton

Vodňanské rybářské dny odstartují již zanedlouho svůj čtyřdenní maraton

Dnes, 10:29Je to už 29 let, kdy začalo město Vodňany společně s fakultou Jihočeské univerzity a rybářskou...

Muž, který chtěl pravděpodobně krást, pokousal policistuMuž, který chtěl pravděpodobně krást, pokousal policistu

Muž, který chtěl pravděpodobně krást, pokousal policistu

Dnes, 09:15Budějčtí policisté obvinili dvaačtyřicetiletého muže z Krumlova, který se pravděpodobně chystal...

Nešlo o konkurenční boj, ale o osobní pomstu, říká majitel vyhořelého zmrzlinového stánku Josef ZimaNešlo o konkurenční boj, ale o osobní pomstu, říká majitel vyhořelého zmrzlinového stánku Josef Zima

Nešlo o konkurenční boj, ale o osobní pomstu, říká majitel vyhořelého zmrzlinového stánku Josef Zima

Dnes, 07:07Vyhořelý zmrzlinový stánek u mostu v Podskalí na Hluboké rozpoutal na Facebooku velkou debatu....

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o