Webové stránky používají k poskytování služeb, personalizaci reklam a analýze návštěvnosti soubory cookie. Informace, jak tyto stránky používáte, sdílíme se svými partnery pro sociální média, inzerci a analýzy. Pro více informací o nastavení cookies najdete zde.

Drbna.cz

Glosa dne: Německý bund hledá dno, Polsko prezidenta

pondělí, 18. května 2015, 16:40

Na konci uplynulého týdne německé dluhopisy konečně našly pevnější půdu pod nohama. Prodejní panika z předešlých týdnů byla pravděpodobně hnaná především technickými faktory. Z těch fundamentálních svoji roli sehrála především rostoucí cena ropy, která postrčila vzhůru dlouhodobá inflační očekávání.

Strach z inflace je ale zatím rozhodně přehnaný a měla by to v tomto týdnu potvrdit konečná inflační čísla za duben. Dynamika cen v eurozóně je nulová a ještě nějakou chvíli taková zůstane - na konci roku čekám pomalý nárůst k 0,6 %....nic víc. Navíc i cena ropy nemá pravděpodobně již moc prostoru pro další růst.

Na druhé straně je zajímavé, že i v nízko-inflačním prostředí dokáží v některých ekonomikách poměrně svižně růst mzdy. Jedná se především o největší evropskou ekonomiku - o Německo. Na konci minulého roku mzdy rostly o necelá 4 % a letos to může být ještě rychleji. Výrazné tlaky na růst platů zaznamenává také německý veřejný sektor - učitelské odbory požadují nárůst platů v předškolních vzdělávacích zařízeních až o 10 %. Detailnější pohled na hospodaření německých domácností dostaneme ve struktuře HDP za první kvartál tento týden.

Ve střední Evropě mezitím pravděpodobně hlavní pozornost přitáhnou polské prezidentské volby. Po překvapivém výsledku prvního kola dál získává na popularitě kandidát opozičního Práva a Spravedlnosti (PiS). Jeho vítězství může být pro zlotý nepříjemné hned ze dvou důvodů. Za prvé by tím výrazně vzrostla pravděpodobnost, že konzervativní a pro trhy méně přijatelná PiS zvítězí i v důležitějších podzimních volbách do Sejmu. Současně by bylo ohroženo eventuální znovu-zvolení guvernéra polské centrální banky Marka Belky, kterému končí mandát příští rok. Prezident by pravděpodobně Sejmu navrhl guvernéra, který má názorově blíž k PiS.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Ery
jabures@csob.cz

O čem píšou další Drbny

Město nejspíš bude muset poslat do provozu letiště další peníze. O prodeji podílu ale stále uvažujeMěsto nejspíš bude muset poslat do provozu letiště další peníze. O prodeji podílu ale stále uvažuje

Město nejspíš bude muset poslat do provozu letiště další peníze. O prodeji podílu ale stále uvažuje

Dnes, 07:09Město nejspíš nestihne letos projednat případný prodej podílu v akciové společnosti Letiště České...

Stává se z Benešáku parkoviště? Zastavují tu nejen zásobovací autaStává se z Benešáku parkoviště? Zastavují tu nejen zásobovací auta

Stává se z Benešáku parkoviště? Zastavují tu nejen zásobovací auta

Dnes, 06:00Benešovo náměstí je srdcem Libercem, zázemím kulturních akcí i místem, které nemůže vynechat žádný...

Motor doma rozcupoval Ústí a je stále stoprocentníMotor doma rozcupoval Ústí a je stále stoprocentní

Motor doma rozcupoval Ústí a je stále stoprocentní

pondělí, 16. září 2019, 19:49Ve třetím kole Chance ligy si budějovický Motor hravě poradil s Ústí nad Labem, když bral tři body...

© 2011 - 2019 TRIMA NEWS, s. r. o